Bitcoin : le cycle des 4 ans continue de diviser les analystes
ValDepuis le halving d’avril 2024, le débat sur la validité du cycle de 4 ans du Bitcoin revient avec force. Ce modèle historique, rythmé par les réductions de récompenses minières tous les quatre ans, a longtemps structuré les grandes phases du marché. Mais à l’heure où les institutionnels redéfinissent les règles du jeu, une question divise : ce cycle est-il toujours un repère fiable, ou bien a-t-il perdu sa pertinence ?
Les données de Glassnode renforcent l’hypothèse cyclique
Glassnode observe que la structure actuelle du prix du Bitcoin reflète fidèlement les cycles passés. Après le halving d’avril 2024, le prix est entré dans une phase de montée qui rappelle celles enregistrées en 2013, 2017 et 2021. Cette similitude pousse les analystes à conclure que le comportement du marché n’a pas fondamentalement changé.
Selon eux, les phases typiques du cycle accumulation, phase haussière, sommet, correction, redémarrage sont toujours visibles. Cette lecture est soutenue par Pantera Capital, dont les prévisions basées sur le modèle cyclique annonçaient une hausse majeure courant 2025, ce qui reste plausible au vu de la trajectoire actuelle.
Des acteurs comme Seamus Rocca (Xapo Bank) insistent aussi sur le fait que le marché pourrait connaître un nouveau sommet en 2025, suivi d’un ralentissement en 2026, comme lors des précédents cycles. L’ensemble de ces éléments alimente l’idée d’un cycle toujours pertinent.
Un modèle contesté par une partie du secteur
Malgré cette lecture optimiste, plusieurs voix s’élèvent pour affirmer que le cycle de 4 ans est désormais affaibli. Pour Matt Hougan, directeur chez Bitwise, la nature du marché a radicalement changé depuis l’ère des institutionnels. Les investissements massifs via ETFs Bitcoin, les stratégies d’achats programmés, et la régulation renforcée ont dilué les effets bruts des halvings.
Polygon partage cette analyse. Selon son cofondateur, Sandeep Nailwal, les flux de capitaux et les variables macroéconomiques mondiales ont pris le dessus sur les mécaniques internes du Bitcoin. Le marché est devenu plus complexe, moins sensible aux chocs d’offre liés au halving.
De plus, K33 Research rappelle que les investisseurs anticipent désormais ces événements. Cette anticipation neutralise partiellement l’effet surprise, ce qui rend les hausses post-halving moins marquées. L’évolution du marché vers une structure plus mature pourrait ainsi rendre le cycle historique moins prédictif, voire obsolète à long terme.
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