New York veut lancer une obligation en Bitcoin : qu'est-ce que ça va changer ?

Qu’est-ce qu’une obligation en Bitcoin ? Comprendre le mécanisme

Une obligation municipale est un instrument de dette utilisé par une collectivité pour financer ses projets : infrastructures, services publics, développement technologique, etc. Traditionnellement, ces titres sont libellés en monnaie fiduciaire (dollar, euro…) et remboursés avec intérêts.

Dans le cas évoqué par Eric Adams, l’obligation serait émise en Bitcoin (BTC). Cela signifie :

• Souscription en BTC : les investisseurs apportent leurs fonds en Bitcoin ;

• Remboursement en BTC : la ville s’engage à rembourser capital et intérêts dans la même cryptomonnaie ;

• Utilisation des fonds : ceux-ci peuvent être convertis ou conservés selon les besoins du projet (ex. financement d’un hub blockchain local, infrastructures tech, etc.).

Ce modèle représente une rupture forte avec les schémas traditionnels, en introduisant une monnaie non étatique dans les mécanismes de financement public.

Pourquoi New York ? Les motivations derrière le projet

Eric Adams est un fervent partisan des cryptomonnaies. Dès son élection, il avait promis de recevoir ses premiers salaires en Bitcoin, une manière symbolique de montrer son engagement envers la tech blockchain. Son ambition : faire de New York un centre mondial de la finance décentralisée.

L’émission d’une obligation en BTC aurait plusieurs objectifs stratégiques :

• Attirer les investisseurs crypto, qui représentent une part croissante des flux mondiaux ;

• Moderniser l’image de la ville, en la positionnant comme pionnière de l’innovation financière ;

• Stimuler l’écosystème local, avec des projets financés directement par la communauté crypto mondiale.

C’est également une réponse à la concurrence d’autres villes comme Miami ou Austin, qui multiplient les initiatives pro-blockchain.

Avantages espérés : diversification, accessibilité et image d’innovation

L’utilisation du Bitcoin comme outil de financement présente plusieurs atouts potentiels pour une grande ville comme New York :

• Diversification des sources de financement : accès à des capitaux alternatifs, en dehors des circuits bancaires traditionnels ;

• Visibilité mondiale : une telle opération attirerait l’attention de la presse et des investisseurs à l’échelle internationale ;

• Incitation à l’innovation locale : les fonds pourraient être dirigés vers des projets technologiques ou éducatifs dans le secteur crypto.

Mais l’argument central reste symbolique : faire du Bitcoin un levier de développement concret, à travers une initiative publique et régulée.

Risques et limites : volatilité, réglementation, gouvernance

Malgré son ambition, le projet soulève plusieurs obstacles majeurs :

• Volatilité du Bitcoin : les variations de prix peuvent affecter le remboursement de l’obligation ou exposer la ville à des pertes imprévues ;

• Cadre juridique incertain : aux États-Unis, les autorités fédérales (SEC, IRS, FinCEN) n’ont pas encore statué clairement sur les obligations en crypto-actifs ;

• Acceptation politique : pour qu’un tel projet voie le jour, il devra obtenir le soutien du conseil municipal, mais aussi d’une partie de l’opinion publique, souvent méfiante vis-à-vis des cryptomonnaies.

Il faudra également définir des mécanismes de couverture contre les risques de change (hedging) et une gouvernance claire de l’utilisation des fonds.

Une avancée symbolique pour la légitimité du Bitcoin

Si cette initiative aboutit, elle marquerait une étape majeure dans la normalisation du Bitcoin. Passer d’un actif spéculatif à un outil de financement public serait une reconnaissance institutionnelle forte.

D’un point de vue macroéconomique, cela poserait également des questions sur :

• L’interopérabilité entre crypto-actifs et finances publiques ;

• La stabilité financière en contexte décentralisé ;

• Le rôle des villes dans l’innovation monétaire face à la lenteur des États.

Une tendance mondiale naissante

New York n’est pas seule. D’autres initiatives similaires émergent :

• MiamiCoin (MIA) : un token développé par la ville de Miami pour générer des revenus publics via la blockchain Stacks ;

• El Salvador : le pays a annoncé en 2021 la création d’un "Bitcoin bond" souverain, destiné à financer une "Bitcoin City".

Si New York passe à l’action, cela pourrait déclencher un effet domino dans d’autres grandes métropoles, prêtes à expérimenter de nouveaux leviers financiers.

Une idée audacieuse mais réaliste ?

Le projet de Bitcoin bond municipal est à la croisée des chemins entre crypto-idéalisme et pragmatisme budgétaire. Il représente un test grandeur nature : les cryptomonnaies peuvent-elles réellement s’intégrer aux outils de la puissance publique ?

New York, par son poids économique et son rayonnement symbolique, pourrait bien servir de laboratoire mondial pour cette transition.