Elixir abandonne son stablecoin deUSD après l’effondrement de Stream Finance
ValLe protocole DeFi Elixir met fin au projet deUSD, son stablecoin synthétique, après l’effondrement de son principal emprunteur, Stream Finance. Environ 80 % des détenteurs ont pu effectuer leur retrait, les autres seront pris en compte via une procédure de snapshot pour d’éventuels remboursements futurs.
Une crise de liquidité déclenchée par un seul acteur
La chute de Stream Finance, emprunteur dominant au sein du protocole Elixir, a provoqué un effondrement de la garantie du stablecoin deUSD. Sans soutien collatéral suffisant, la continuité du projet devenait insoutenable pour l’équipe de développement, qui a choisi de suspendre les opérations.
Elixir a immédiatement désactivé les fonctions liées au mint et au rachat de deUSD pour contenir les effets de panique. Un snapshot a été effectué, permettant aux utilisateurs restants d’être éligibles à une compensation ultérieure, sous réserve de fonds disponibles.
Cette affaire illustre la vulnérabilité des stablecoins non adossés à des actifs réels, surtout lorsqu’un seul emprunteur détient une part prépondérante du risque.
Quel avenir pour les stablecoins synthétiques après cette défaillance ?
Le cas de deUSD relance le débat sur les modèles de collatéralisation dans la DeFi. Contrairement aux stablecoins classiques (USDC, USDT), les versions synthétiques comme deUSD reposent sur des algorithmes et emprunts garantis, qui peuvent s’effondrer si les acteurs clés ne remboursent pas.
La confiance dans ce type d’actifs est donc fragile. Le moindre choc peut entraîner des réactions en chaîne, mettant en péril l’intégrité d’un protocole entier. Elixir devra maintenant reconstruire sa crédibilité, voire réorienter son modèle économique.
Cette situation pourrait pousser d’autres projets à renforcer leurs exigences de diversification des emprunteurs, ou à soutenir leurs tokens par des actifs réels. La DeFi, en pleine mutation, continue de chercher l’équilibre entre innovation financière et sécurité systémique.
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