La CFTC autorise les contrats spot crypto sur les bourses américaines
ValLa Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a annoncé une initiative inédite permettant aux bourses américaines enregistrées de proposer des contrats spot sur cryptomonnaies. À travers le programme Crypto Sprint, la CFTC souhaite renforcer la supervision fédérale des marchés numériques en s’appuyant sur des règles existantes tout en collaborant avec la Securities and Exchange Commission (SEC). Cette décision pourrait transformer la dynamique du trading crypto aux États-Unis dès 2025.
Ce que prévoit la réforme de la CFTC
La mesure permettra à des plateformes telles que le Chicago Mercantile Exchange (CME), enregistrées en tant que Designated Contract Markets (DCM), de lister des contrats spot à règlement physique. Cela signifie que les transactions se solderont en actifs réels (comme le Bitcoin, l’Ethereum, le Solana ou le XRP), et non en équivalents en dollars.
Ce changement vise à renforcer la transparence des marchés, en alignant les prix des contrats sur ceux des actifs sous-jacents, tout en réduisant les risques de manipulation. Il constitue aussi une alternative régulée aux plateformes offshore, souvent critiquées pour leur manque de surveillance.
Parmi les objectifs déclarés :
Attirer des investisseurs institutionnels, en créant un cadre plus rassurant
Réduire le risque de base, entre les marchés spot et dérivés
Améliorer la liquidité sur les plateformes nationales
La présidente par intérim de la CFTC, Caroline D. Pham, s’appuie sur la Section 2(c)(2)(D) du Commodity Exchange Act, qui impose que les produits à effet de levier pour les particuliers soient négociés sur des marchés réglementés. La consultation publique est ouverte jusqu’au 18 août 2025, laissant place à une possible formalisation du cadre dès 2026.
Vers une régulation unifiée du marché crypto
L’annonce s’inscrit dans une stratégie de coopération inter-agences, avec une volonté claire de réduire les chevauchements réglementaires entre la CFTC (compétente pour les commodities) et la SEC (chargée des security tokens). Cette approche vise à clarifier la classification des actifs numériques et à offrir un cadre réglementaire cohérent à l’échelle fédérale.
Le projet de la CFTC s’aligne sur des réformes plus larges déjà engagées via :
Le GENIUS Act, qui encadre l’émission de stablecoins par les banques
Le CLARITY Act, qui définit les critères de classification des actifs numériques
Le rapport de la Maison Blanche du 30 juillet 2025, appelant le Congrès à légiférer rapidement pour sécuriser les marchés
Cette convergence réglementaire marque une tentative sérieuse de normaliser l’environnement crypto aux États-Unis. Elle pourrait créer un précédent pour d’autres juridictions et repositionner le pays comme une place centrale pour les actifs numériques, tout en imposant une surveillance directe par les autorités fédérales.
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