Tokenisation : la SEC prête à changer les règles
ValLa SEC américaine envisage une évolution réglementaire majeure afin de soutenir l’essor de la tokenisation des actifs. Sous l’impulsion de Paul Atkins, l’institution pourrait mettre en place une « innovation exemption », un cadre visant à faciliter la création et l’échange de titres numériques. Cette annonce intervient alors que le Congrès vient d’approuver une loi importante sur les stablecoins, apportant plus de clarté au marché des actifs numériques.
Une réglementation adaptée à un marché en pleine explosion
La tokenisation des actifs réels (RWA) est désormais au cœur des transformations de la finance. Le marché est passé de 8,6 milliards $ en janvier à 23 milliards $ en 2025, soit une progression de 260 % en seulement quelques mois. Cette croissance est alimentée par deux segments principaux :
Les crédits privés tokenisés, qui représentent 58 % du marché.
La dette souveraine américaine tokenisée, qui constitue 34 %.
Pour la SEC, il devient urgent de s’adapter à cette dynamique afin d’éviter que des projets innovants ne soient freinés par des règles conçues pour des marchés traditionnels.
Le vote récent de la loi sur les stablecoins apporte un cadre clair, en imposant notamment aux émetteurs de détenir des réserves dans des actifs sûrs, tels que les bons du Trésor américain. Cela pourrait encourager une adoption plus large des actifs numériques par les acteurs institutionnels, tout en réduisant les risques liés à la stabilité des jetons.
Un virage stratégique pour la finance traditionnelle et la DeFi
L’arrivée de Paul Atkins marque une rupture avec la stratégie de Gary Gensler, qui avait misé sur une régulation par l’application stricte des lois.
Atkins préfère une approche pro-innovation, visant à assouplir certaines règles, comme celles qui encadraient la garde d’actifs numériques par les courtiers. Cette politique plus ouverte pourrait encourager le développement d’une infrastructure moderne pour les titres tokenisés, facilitant l’intégration de la finance traditionnelle (TradFi) et de la finance décentralisée (DeFi).
Les marchés pourraient en tirer plusieurs bénéfices : une meilleure liquidité, une transparence accrue et la possibilité d’échanger des actifs en continu sous forme de jetons numériques.
De plus en plus d’acteurs, des banques traditionnelles aux plateformes crypto, cherchent à tokeniser des actions, obligations ou crédits privés, ouvrant la voie à une nouvelle génération de marchés financiers plus accessibles et plus flexibles.
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