Circle : le géant des stablecoins au cœur de la révolution financière numérique

Qu’est-ce que Circle ?

Circle est une entreprise fintech américaine spécialisée dans les paiements numérique et l’émission de stablecoins. Fondée en octobre 2013, elle est connue pour l’émission de l’USDC (USD Coin), un stablecoin adossé au dollar et largement utilisé pour les paiements transfrontaliers.

L’entreprise a son siège social à New York et dispose de bureaux à Londres, Dublin et Hong Kong et à Paris. Son ambition est de moderniser l’infrastructure monétaire mondiale en combinant les avantages des crypto-actifs avec la stabilité des monnaies traditionnelles. 

Historique et fondateurs

Circle a été cofondée par Jeremy Allaire et Sean Neville, deux entrepreneurs américains issus du monde de la technologie. 

Jeremy Allaire, PDG actuel de la société, est un technologue et entrepreneur en résidence chez General Catalyst. Il a par ailleurs occupé les postes de directeur technique de Macromedia, après avoir cofondé et dirigé Allaire Corporation. En créant Circle, il apporte donc plus de vingt ans d’expérience dans la création et la direction de plateformes logicielles Internet mondiales. 

Sean Neville, l’autre cofondateur, est actuellement dans le conseil d’administration après avoir quitté le post de président en 2019. Il a également occupé des postes de direction en matière de produits et d’ingénierie chez Adobe, Macromedia ou encore Brightcove, une plateforme vidéo cotée en bourse et créé par Jeremy Allaire. Au cours de sa carrière, il a aussi fondé Sevenchord Studios.

Il s’agit donc d’entrepreneurs ambitieux ayant fait leur preuve depuis de nombreuses années avec plusieurs entreprises. 

Dès le départ, les deux cofondateurs ont voulu faire de Circle un acteur de la révolution monétaire numérique, en proposant d’abord des services de paiement en bitcoin. Depuis son lancement en 2013, la plateforme a levé des centaines de millions de dollars pour soutenir sa croissance.

Elle a également reçu de nombreuses licences avant de s’associer à Coinbase en 2018 pour lancer l’USDC sous la bannière du consortium Centre. Depuis, la plateforme s’est concentrée sur l'émission de stablecoins régulés, le développement d’API financières pour les entreprises et le renforcement de sa présence dans la finance institutionnelle.  

Mission et vision de l’entreprise

La mission de Circle est de réinventer l’argent pour l’adapter à l’ère d’internet. Elle défend une vision d’une finance plus ouverte, transparente et inclusive. L’entreprise promeut également la finance programmable, c'est-à-dire l’automatisation des paiements et des contrats grâce à la technologie blockchain. 

Le PDG Jeremy Allaire déclare à cet effet : 

“If you could take what we think of as money, make it digital and available on the internet, then that would dramatically change the way we use money and open up opportunity around the world. That’s the idea behind Circle.” Jeremy Allaire

Par ses propos, Jeremy Allaire expose la vision de sa boite, celle de rendre la monnaie digitale et disponible sur internet. Il souhaite par ses propos contribuer à la transformation profonde de l’infrastructure monétaire mondiale. 

Circle et les stablecoins : l’exemple de l’USDC

Circle est à l’origine de la création de nombreuses stablecoins, notamment l’USYC en 2024, l’EURC en 2022 et bien sur l’USDC en 2018. Parmi ceux-ci, l’USDC est le plus connu et le plus utilisé. . 

Le rôle de Circle dans l’écosystème de l’USDC

Né en 2018 sous l’égide du consortium Centre, un partenariat entre Circle et Coinbase, l’USDC est un stablecoin adossé au dollar américain. Le fait qu’il soit adossé au dollar implique que l’USDC doit toujours valoir un dollar. À chaque USDC émis donc, correspond un dollar détenu en réserve par Circle et ses partenaires bancaires.

L’USDC se présente aujourd’hui comme le deuxième stablecoin en termes de capitalisation, derrière l’USDT. Il dispose cependant d’un positionnement plus transparent grâce à son cadre règlementaire plus strict. 

Transparence et audits des réserves

L’USDC a su gagner la confiance de nombreuses plateformes d’échange, entreprises et projets DeFi en raison de sa transparence et de son orientation vers la conformité règlementaire. Contrairement à certains concurrents comme l’USDT jugé opaque, Circle publie régulièrement ses rapports d’audit sur ses réserves qui garantissent la parité 1:1 avec le dollar. 

Les rapports mensuels de la plateforme sont par ailleurs réalisés par des cabinets d’audits tiers, notamment Grant Thornton ou Deloitte. En garantissant que chaque USDC en circulation est bien couvert à 100 % par des actifs libellés en dollars, cela crée un climat de confiance quant à son adoption. C’est d’ailleurs ce qui explique l’adoption massive de ce stablecoin. 

Utilisations courantes de l’USDC 

Plus d’une décennie après son émission, l’USDC a connu une adoption croissante. On l’utilise aujourd’hui dans de nombreux domaines de la cryptomonnaie et même au-delà. 

• Paiements internationaux rapides : cette crypto est très utilisé pour les paiements internationaux. Son usage est très pratique dans des régions sous-bancarisées ou les transferts de fonds sont généralement lents et onéreux.

• Protocole DeFi : l’USDC sert pour des opérations comme le trading. Il sert d’actifs de référence pour prêter, emprunter ou fournir de la liquidité.

• Cotation sur les exchanges : l’USDC est aussi utilisé sur la plupart des grands exchanges mondiaux et échangé par les particuliers et les institutions.

• Les échanges centralisés et décentralisés : l’USDC facilite aussi les conversions entre cryptos sans passer par les banques ;

• Adoption par les entreprises crypto et non crypto : l’USDC est considéré comme un moyen de paiement stable ou une solution de trésorerie tokenisée. Il permet de conserver les avoir en dollars tout étant dans l’univers crypto.

Grâce à sa stabilité, sa fiabilité, mais aussi son interopérabilité multi-chaine, l’USDC a su s’imposer comme un véritable moteur de l’adoption des actifs numériques. 

Les produits et services proposés par Circle

Circle n’est pas seulement une entreprise d’émission de stablecoin. La société développe en parallèle une infrastructure complète dédiée à la finance numérique. Elle propose de ce fait des gammes de produits innovants pour faciliter l’usage des stablecoin, la gestion des paiements, mais aussi la tokenisation des actifs.  

Circle Account

Le compte Circle est une solution professionnelle qui permet aux entreprises d’interagir avec l’USDC de manière fluide et sécurisé. Avec le Circle Account, les entreprises peuvent : 

• Envoyer et recevoir de l’USDC à l’échelle mondiale, 24h/24 et 7j/7 ;

• Convertir des fonds en dollar ou en stablecoin de manière instantanée ;

• Gérer efficacement leur trésorerie en tirant parti de la rapidité et de la stabilité des paiements en cryptoactifs.  

Ce produit est particulièrement utile pour les plateformes d’échange, les fintechs, les multinationales et entreprises Web3. 

Circle APIs

Circle propose aussi un ensemble d’APIs puissantes à destination des développeurs et entreprises technologiques. Ces interfaces permettent d’intégrer des services de paiement, de conversion d’actifs numériques, ou de gestion d’USDC via des applications, sites web ou produits financiers. 

Quelques cas d’usage typiques : 

• Une place de marché Web3 qui souhaite accepter des paiements en USDC ;

• Une néobanque qui cherche à proposer des comptes multidevises incluant des stablecoins ;

• Une application de transferts internationaux qui intègre les API’s de Circle pour réduire les coûts et les délais. 

Ces API’s constituent une brique technologique essentielle pour bâtir des services financiers modernes et compatibles avec les standards de la blockchain.

Circle Mint et la tokenisation des actifs

Avec Circle Mint (anciennement SeedInvest), Circle ambitionne la tokenisation des actifs réels. Pour ceux qui ne le savent pas, cette opération vise à : 

• Rendre les actifs plus accessibles, plus divisibles et liquides ;

• Automatiser leur gestion grâce à des contrats intelligents ;

• Réduire les coûts d’intermédiation. 

Au vu de tous ses avantages, la tokenisation est donc la prochaine étape majeure de l’évolution monétaire. Circle veut en être la pionnière grâce à ce service Circle Mint. 

Partenariats stratégiques et intégrations

Dans le but de s’imposer comme un acteur majeur de la finance numérique, Circle a tissé des partenariats avec des géants de la crypto-monnaie et de la finance traditionnelle. 

Le consortium Centre avec Coinbase

Même si Circle gère seule l’émission de l’USDC depuis 2023, le stablecoin est né en 2018 d’une collaboration avec Coinbase à travers le consortium Centre. Le partenariat a permis de créer un coin régulé et conforme aux exigences des autorités financières. 

Il a par ailleurs joué un rôle dans l’adoption du stablecoin par les plateformes et institutions. Il s’agit donc d’un partenariat fondamental qui a fait passer Circle d’une entreprise américaine ambitieuse à un géant mondial de la finance décentralisée. 

Intégration sur les blockchains majeures

Pour renforcer l’adoption de sa principale stablecoin et assurer son interopérabilité, Circle a opté pour une stratégie multichaîne. Depuis son lancement en 2018, l’entreprise a déployé son coin sur une douzaine de blockchains parmi lesquelles : 

• Ethereum ;

• Solana ;

• Avalanche ;

• Polygon ;

• Tron ;

• Etc. 

Comme espéré, cela a fortement accru la flexibilité et la portée mondiale de l’USDC, ce qui a engendré l’adoption massive actuelle.

Collaboration avec les géants de la finance traditionnelle

Révolutionner la finance numérique n’implique pas de se limiter à l’univers crypto. Circle l’a bien compris et s’efforce de créer un pont avec l'économie traditionnelle à travers des collaborations avec les géants du secteur. Parmi les partenariats les plus stratégiques, on peut énumérer : 

• Visa et Mastercard (respectivement en 2020 et 2021) afin de permettre les paiements en USDC ;

• BlackRock en 2022 pour faciliter la tokenisation des actifs réels et obtenir plus de légitimité institutionnelle ;

• BNY Mellon en 2022 pour répondre aux exigences strictes de conformité bancaire et garantir la confiance des utilisateurs ;

Ces différentes collaborations légitiment l’USDC comme une monnaie virtuelle crédible et régulée, capable de s’intégrer aux infrastructures financières existantes. 

Réglementation, conformité et ambitions institutionnelles

Alors que l’univers crypto est souvent critiqué pour son opacité, Circle adopte une démarche opposée : celle de la transparence, de la conformité réglementaire et de l’intégration institutionnelle.

Statut réglementaire de Circle

Circle s’est distinguée dès ses débuts par sa volonté de travailler étroitement avec les régulateurs. Elle se présente d’ailleurs fièrement comme la société stablecoin la plus licenciée au monde. 

Déjà en 2015, elle obtient la première BitLicence délivrée par le Département des services financiers de l’État New York. Ensuite, elle obtient une licence d’émetteur de monnaie électronique de Financial Conduct Authority du gouvernement britannique. Aujourd'hui, elle détient une licence dans 48 états des USA. 

Circle détient aussi le statut de Money Transmitter dans plusieurs États américains. De plus, l’entreprise est membre de plusieurs consortium et groupe de travail collaborant avec les législateurs américains et mondiaux pour promouvoir une régulation adaptée aux actifs numériques. 

Relations avec la SEC et tentative d’introduction en bourse

Dès 2021, Circle avait annoncé son intention d’entrer en bourse via une fusion avec une société d’acquisition. L’entreprise avait par la suite suspendu son projet en raison de conditions de marché défavorables après une période d’incertitude. 

Le 5 juin 2025, le projet est cependant devenu effectif, faisant de Circle la première entreprise émettrice de stablecoin à réussir une IPO. Les relations autrefois tendues avec la SEC (Securities and Exchange Commission) sont désormais au beau fixe.

Positionnement comme pont entre TradFi et crypto

Grâce à ses produits (USDC, Circle Account, Circle Mint, etc.), l’entreprise permet aux entreprises et développeurs de connecter la finance traditionnelle et la finance décentralisée. Elle se présente donc comme une passerelle fluide entre les deux mondes. 

Par exemple : 

• Les partenariats avec Visa et MasterCard permettent d’utiliser l’USDC dans les circuits de paiement classiques ;

• La conservation des réserves par BNY Mellon rassure les investisseurs ;

• L’interopérabilité multichaîne de l’USDC facilite son usage dans les protocoles DeFi les plus avancés.

Cette stratégie hybride est indispensable pour bâtir une infrastructure monétaire qui combine la rapidité et l’innovation de la DeFi à la confiance réglementaire de la TradFi.  

Croissance de Circle : chiffres et expansion

On peut mesurer le succès de Circle en se référant à certains chiffres-clé. 

Capitalisation et adoption de l’USDC

Au début de l’année 2024, la capitalisation boursière de l’USDC s’élevait à 24,4 milliards de dollars. À la fin de la même année, ce chiffre a grimpé à 43,9 milliards de dollars, ce qui représente une évolution de +79 %. 

En juin 2025, au moment de l’entrée en bourse de Circle, la capitalisation du token était alors estimée à 61 milliards de dollars. Du début de l’année 2024 à cette date, la croissance de la capitalisation dépasse donc la barre des 100 %. 

Bien entendu, cette dynamique impressionnante est une conséquence de l’adoption croissante du stablecoin dans l’écosystème crypto et dans les réseaux de paiement. À titre illustratif, le volume des transactions mensuel a franchi 1.000 milliards de dollars.

Le volume total depuis la création de l’USDC a quant à lui dépassé 20.000 milliards de dollars dès la fin de l’année 2024. En termes de parts de marché, l’USDC représente aujourd’hui 29 % et se classe à la deuxième place des stablecoins les plus utilisées, derrière l’USDT. 

Levées de fonds et soutiens institutionnels

Depuis son lancement, Circle a réalisé plusieurs levées de fonds majeurs. En 2015, elle obtient 50 millions de dollars, notamment via Goldman Sachs, puis 60 millions USD en Série D en 2016. En mai 2018, l’entreprise lève 110 millions de dollars pour soutenir le développement et le lancement de l’USDC. 

En avril 2022, soutenu par BlackRock, Fidelity et Fin Capital, Circle boucle un tour de financement estimé à 400 millions de dollars. Enfin, lors de son IPO en juin 2025, elle a encore élevé 1,1 milliard de dollars avec des souscripteurs comme J.P. Morgan, Goldman Sachs ou encore City Group. 

Ces financements successifs provenant de partenaires de renom renforcent significativement la crédibilité et la solidité financière de Circle. 

Déploiement international

Pour conquérir le marché mondial, Circle s’est implantée à l’international. Au-delà de sa présence nord américaine, l’entreprise a aussi ouvert des sièges en Europe et en Asie. 

Sur le vieux continent, elle a choisi Paris pour son siège européen, en raison de l’environnement réglementaire favorable de la France en matière de cryptomonnaie. En Asie, l’entreprise ouvre un siège et un centre d’innovation à Singapour, avec pour ambition de créer un stablecoin Yen et un fonds d’investissement local.

Les partenaires de l’entreprise se répartissent sur tout le globe. Ils sont également présents dans les secteurs financiers, bancaires, technologiques et institutionnels. Circle renforce ainsi son rôle de passerelle entre les marchés traditionnels et l’économie numérique, partout dans le monde. 

Perspectives d’avenir pour Circle

Fort de son succès avec de l’USDC et d’une entrée remarquée en bourse, Circle ne compte pas s’arrêter là. L’horizon s’annonce plein de promesses pour cette entreprise qui ambitionne de changer durablement l’infrastructure financière mondiale. 

Développement de nouveaux stablecoins 

L’USDC n’est pas le seul stablecoin de Circle. Dès 2022, l’entreprise a lancé l’EURC un stable adossé à l’euro. Il est conçu sur les mêmes principes de transparence et de conformité que l’USDC et vise à faciliter les paiements transfrontaliers en Europe. Il est déjà disponible sur plusieurs blockchains, dont Ethereum et Avalanche. 

Circle a aussi développé et lancé l’USYC, un stablecoin adossé à des bons du Trésor américain à court terme. Il vise à offrir aux investisseurs une exposition tokenisée au marché obligataire des États-Unis tout en restant dans l’univers on-chain. 

De nouveaux projets de stablecoins sont par ailleurs dans les plans de l’entreprise, notamment le stablecoin indexé au Yen. Tout cela illustre la volonté de diversification et d’expansion de Circle. 

Projets de tokenisation et infrastructure numérique

Circle s’investit aussi dans les projets de tokenisation d’actifs du monde réel : immobilier, actions, obligation ou produits financiers complexes. Son objectif est de créer des instruments financiers plus accessibles, transparents et surtout programmables, directement ancrés sur des blockchains publiques. 

Tout cela est possible grâce au service Circle Mint de l’entreprise. À travers ses outils destinés aux institutions, Circle propose une infrastructure complète pour accompagner la transformation numérique des marchés financiers. Ce projet est parmi les plus importants de Circle, vu la place centrale que la tokenisation pourrait occuper dans l’évolution monétaire dans les prochaines années. 

Implication potentielle dans les CBDC

Bien que Circle ne développe pas directement de monnaies numériques de banque centrale (CBDC), elle soutient activement l’émergence d’un écosystème réglementée et interopérable. L’entreprise milite pour une finance numérique ouverte, mais encadrée, et se présente donc comme un partenaire potentiel des institutions publiques dans ce domaine. 

Circle ambitionne même de devenir une véritable banque nationale. Avec l’USDC bien réglementé et avec des réserves solides, Circle rêve d’émettre le premier stablecoin bancaire. Avant que cela ne soit une réalité, Circle devra cependant remplir certaines exigences fédérales et se soumettre aux réglementations strictes des banques nationales américaines. Cela implique par exemple de publier des rapports plus détaillés sur ses opérations, y compris la nature des actifs dans ses réserves. 

Conclusion

Circle s’est imposée comme un pionnier de la finance numérique en l’espace de quelques années. Elle s’est placée au cœur des échanges numériques, notamment avec son stablecoin USDC et ses produits comme Circle Mint. Qu’il s’agisse de paiements internationaux, de tokenisation d’actifs ou de partenariats bancaires, Circle démontre une vision claire.

Sa stratégie repose sur un savant équilibre entre innovation technologique, exigences réglementaires et ambition institutionnelle. Dans un monde de plus en plus tourné vers la dématérialisation et les actifs numériques, l’entreprise est donc idéalement positionnée pour jouer un rôle structurant dans l’économie tokenisée de demain.