Le trading s'accentue sur Ethereum (ETH) avec l'approche des ETFs : une occasion à jouer ?

Arrivée imminente des ETF Ethereum

Le lancement imminent de fonds négociés en bourse (ETF) basés aux États-Unis et liés au prix au comptant de l'Ethereum (ETH) a poussé les investisseurs à se tourner vers le marché des options pour couvrir ou protéger les positions existantes sur le marché contre les fluctuations de prix.

La volatilité implicite (IV), ou les attentes du marché dérivées des options concernant les turbulences des prix sur une période spécifique, a augmenté à travers les échéances, selon les sources de données Deribit et Kaiko.

C'est le signe d'une demande accrue d'options ou de produits dérivés offrant une protection contre les fluctuations de prix. L'activité de couverture a été plus prononcée dans les contrats à court terme, comme le montre la récente richesse relative de la volatilité implicite déterminée par les contrats d'options expirant le 19 juillet par rapport à ceux expirant le 26 juillet.

Selon Kaiko, la volatilité implicite de l'échéance du 19 juillet est passée de 53 % samedi à 62 % lundi, dépassant la volatilité implicite de l'échéance du 26 juillet.

L'augmentation de l'IV sur le contrat du 19 juillet suggère que les opérateurs sont prêts à payer plus pour couvrir les positions existantes et se protéger contre les fortes variations de prix à court terme.

"Ce pic dans l'IV des contrats à court terme indique un niveau d'incertitude parmi les traders", ont déclaré les analystes de Kaiko dans l'édition de lundi de leur lettre d'information.

Les traders s'attendent également à une volatilité accrue de l'éther par rapport au bitcoin. Selon la source de données Amberdata, l'écart entre les indices de volatilité implicite à 30 jours de Deribit pour l'éther et le bitcoin (BTC DVOL et ETH DVOL) s'élève en moyenne à environ 10 % depuis la fin du mois de mai, ce qui est nettement supérieur aux 5 % enregistrés au cours du premier trimestre.

L'échange de crypto-monnaies Bybit et la société d'analyse BlockScholes ont fait une observation similaire dans un rapport partagé avec CoinDesk lundi : "Les principales conclusions indiquent que les investisseurs sont de plus en plus optimistes à l'égard de l'ETH, en particulier en prévision du lancement imminent des premiers ETF Ether Spot aux États-Unis. Cet optimisme se reflète dans la prime de volatilité soutenue de l'ETH par rapport au BTC, qui a persisté au milieu de l'activité accrue du marché", a déclaré le rapport.

La reprise de l'activité de couverture de l'éther est cohérente avec les attentes très optimistes des ETF d'Ethereum au comptant, qui devraient commencer à être négociés mardi prochain.

Selon Gemini, les ETF spot d'Ethereum devraient attirer 5 milliards de dollars d'entrées nettes au cours des six premiers mois, ce qui augmentera la valeur de marché de l'éther par rapport à celle du bitcoin.

En outre, les traders, conscients du phénomène de "sell-the-fact" qui a suivi le lancement des ETF bitcoin le 11 janvier, pourraient se préparer à une volatilité similaire des prix de l'ETH. Les traders devraient toutefois noter que l'humeur actuelle du marché et le positionnement haussier de l'éther sont nettement plus mesurés que ceux du bitcoin début janvier, ce qui suggère une faible probabilité d'un repli post-début de "sell-the-fact".